[问答题]简述每股收益无差异点的含义。

　　参考答案：

　　资本结构是否合理，可以通过每股收益的变化来进行分析。当公司面临是采用债务筹资还是权益筹资的选择时，可以先计算两种方式下的每股收益，然后选择每股收益最大的筹资方案。因此，我们可以根据两种不同筹资方案的有关资料，计算两种资本结构下每股收益相等时的销售水平或息税前利润，即每股收益无差异点。

　　[问答题]某企业负债资金的市场价值为2000万元，股东权益的市场价值为3000万元。债务的税前资金成本为15%，股票的β值为1.4，企业所得税税率为25%，市场风险报酬率9%，国债的利率为10%。

　　试计算加权平均资金成本。

　　参考答案：

　　股东权益资金成本=10%+1.4×9%=22.6%

　　负债的资金成本=15%×(1-25%)=11.25%

　　加权平均资金成本=2000/(3000+2000)×11.25%+3000/(3000+2000)×22.6%=18.06%

　　[问答题]简述普通年金与即付年金的概念及两者的区别。

　　参考答案：

　　普通年金是指从第一期起。在一定时期内每期期末等额收付的系列款项，又称后付年金。即付年金是指从第一期起，在一定时期内每期期初等额收付的系列款项，又称先付年金。它与普通年金的区别仅在于付款时间不同。

　　[问答题]简述留存收益筹资的优缺点。

　　参考答案：

　　优点：(1)资本成本低。

　　(2)不会分散控制权。

　　(3)增强公司的信誉。

　　缺点：由于留存收益是公司生产经营的积累，在使用时会受到资本的数额以及法律、法规的限制。

　　[问答题]简述存货的功能。

　　参考答案：

　　存货的功能是指存货在生产经营过程中的作用。概括起来主要有：(1)储存必要的原材料和在产品，以保证生产的正常进行。(2)储存必要的产成品，有利于销售。公司的产品一般不是生产一件出售一件，而是要组织成批生产、成批销售才经济合算。(3)适当储存各种存货，便于组织均衡生产，降低产品成本。各种存货的保险储备还可以防止意外事件造成的损失。

　　[问答题]简述财务风险与财务杠杆的含义。

　　参考答案：

　　由于固定性资本成本存在(包括负债利息和优先股股息)而对普通股股东收益产生的影响，称为财务风险。

　　财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，当公司的息税前利润有一个较小幅度的变化时，就会引起普通股每股收益较大幅度变化的现象。