第三章

　　【题3—1】如果预期的通货膨胀率是75%，收益率为3%，根据费雪效应求名义利率是多少?

　　【题3—2】假设美国和墨西哥两国都只生产一种商品即大豆，大豆在美国的价格为$2.74，而在墨西哥的价格为₤1.28。要求：计算

　　a.根据一价定理，$对₤的远期汇率是多少?

　　b.假设下一年的大豆价格预期会上升，在美国将是$3.18，而在墨西哥是₤1.55，一年后$对₤的即期汇率是多少?

　　【题3—3】英镑与美元的汇率期初为$0.861/￡，期末为$0.934/￡，请分别计算美元相对于英镑的汇率变动幅度和英镑相对于美元的汇率变动幅度。

　　【题3—4】假设美国的5年期年利率为6%，瑞士法郎5年期年利率为4%，利率平价在5年内存在。如果瑞士法郎的即期汇率为0.82美元。要求计算：

　　a.瑞士法郎5年期远期汇率升水或贴水。

　　b.用远期汇率预测法预测5年后瑞士法郎的即期汇率。

　　【题3—5】2006年9月1日，某跨国公司收到了摩根大通和高盛对未来6个月后人民币与美元汇率的预测，结果分别是￥7.66/$和￥7.74/$。目前即期汇率为￥7.86/$，三个月远期汇率为￥7.81/$。在2006年12月1日，即期汇率实际是￥7.83/$。问：

　　a.哪家公司的预测更为准确?

　　b.哪家公司的预测导致了正确的财务决策?

　　【题3—1】答案：

　　名义利率=[1+0.75]×[1+0.03]-1=80.25%

　　【题3—2】答案：

　　A：$对₤的汇率=1.28÷2.74=是₤0.4672/$

　　B：$对₤的远期汇率=1.55÷3.18=是₤0.4874/$

　　【题3—3】答案：略

　　【题3—4】答案：

　　(1)瑞士法郎5年期远期汇率升水。

　　(2)瑞士法郎5年期预期汇率 =$0.82/SFr×(1+6%)5÷(1+4%)5=0.82×1.3382÷1.2167=$0.90/SFr

　　【题3—5】答案：高盛的预测更为准确。